Эта задачка была на тестровании в PriceWaterhouseCoopers, меня туда не взяли из-за инглиша((
ТЕМА : ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС (5 пунктов из 5)
Исходные данные:
Маленький стартап три раза финансировался венчурными фондами «1″, «2″ и «3″. Изначально у маленького стартапа было 100 000 акций. Предположите, что новые выпуски совершались изначально в виде обыкновенных акций, а ликвидационных преференций у фондов нет.
| Раунд |
Дата |
Размер раунда |
Оценка Pre money |
| A |
1 января 2005 г. |
1 000 000 |
2 000 000 |
| B |
1 января 2006 г. |
5 000 000 |
20 000 000 |
| C |
1 января 2007 г. |
10 000 000 |
50 000 000 |
1 января 2008 года маленький стартап был продан большой корпорации за 200 000 000.
Вопросы:
1. Рассчитайте, сколько акций принадлежало каждому фонду-инвестору после каждого раунда финансирования, если в раунде A участвовал только фонд «1″, в раунде B только фонд «2″, а в раунде C только фонд «3″.
2. Как изменятся доли фондов, если фонд «1″ участвовал pro rata в раунде B, а фонд «2″ – в раунде C? (Участие pro rata означает, что фонд докупил в новом раунде столько новых ценных бумаг, чтобы удержать свою долю после предыдущего раунда в процентах и после нового раунда).
3. Какой минимальный размер опциона в штуках обыкновенных акций позволит сотруднику компании купить новый «Порше Кайен» по цене 125 000 после продажи маленького стартапа большой корпорации? Предположите, что сотрудник так хочет «Порше», что потратит на него все деньги, вырученные за опцион.
4. Предположите, что опционный пул равен 20% от общего числа обыкновенных акций, остальные обыкновенные акции принадлежит основателю. Какое максимальное число машин «Порше Кайен» по цене 125 000 смогут накупить сотрудники, потратив на это все вырученные за опционы деньги? Сколько придется им ждать своих «Кайенов», если у дилера по соседству с маленьким стартапом в наличии только два «Кайена», а прочие надо заказывать, при этом квота дилера – не больше 3 машин в месяц? А какую машину купит основатель и сколько у него останется на покупку дома за городом?
5. Предположим, что в раунде A участвовал только фонд «1″, в раунде B только фонд «2″, а в раунде C только фонд «3″, но у каждого из фондов были ликвидационные преференции с коэффициентом 2 (то есть полный возврат двукратного вложенного капитала до того, как будет начат раздел прибыли). Сколько денег в итоге получит каждый фонд после продажи и какую доходность он покажет своим инвесторам по этой сделке? При какой цене продажи маленького стартапа его основателю и сотрудникам, совместно владеющим 100% обыкновенными акциями, не достанется ничего?
А вы справитесь с задачкой?